Финансовая помощь (покупка доли) - Financial assistance (share purchase)

Финансовая помощь в закон относится к помощи, оказанной Компания на покупку собственного акции или акции его холдинговые компании. Во многих юрисдикциях такая помощь запрещена или ограничена законом. Например все Европа государства-члены обязаны ограничивать финансовую помощь публичных компаний до предела распределяемых резервов компании,[1] хотя некоторые участники идут дальше, например, Бельгия, Болгария, Франция, и Нидерланды[2] ограничить финансовую помощь всеми компаниями. Если такая помощь оказывается в нарушение применимого законодательства, она осуществляет соответствующую сделку. пустота и может составлять уголовное преступление.[3]

Контур

Помощь может быть самой разной. Самый распространенный вид помощи - финансовая гарантия для кредита и / или третьего лица безопасность чтобы позволить заемщику занимать деньги для покупки акций, которые обычно предоставляются (насколько это возможно по закону) после выкуп заемных средств в поддержку долга по приобретению нового владельца. Это также обычно включает подарок или ссуду от компании или любое другое действие, которое уменьшает чистые активы компании в существенной степени. [4] если это делается с целью приобретения акций самой компании или ее материнской компании.

Обоснование таких законов чисто экономическое; он основан на предпосылке, что если компания поддерживает покупку собственных акций, это вызывает де-факто уменьшение стоимости компании в руках других акционеров (которые, как предполагается, сохранят свою собственность после сделки). Высказывались также противоречивые опасения, а именно, что такая финансовая помощь искусственно завышает цену акции выше ее рыночного уровня.

Хотя властям неясно, что финансовая помощь также могла быть преступлением по английскому общее право до его кодификации законом.[5] Если это так, то законы против финансовой помощи могут быть гораздо более распространенными, чем обычно предполагается, и будут также применяться во многих англоговорящих странах. Страны Содружества.

Законы против финансовой помощи иногда вызывают споры из-за трудностей, которые они могут вызвать в контексте выкуп заемных средств, и некоторые юрисдикции, которые приняли их, позже отменили их.[6] В некоторых юрисдикциях предусмотрены процедуры так называемой «побелки»,[7] посредством чего акционеры могут санкционировать сделки, которые в противном случае были бы недействительными при финансовой помощи. Большинство юрисдикций, которые запрещают финансовую помощь, позволяют компании покупать собственные акции и держать их в казначейство, а затем компания может выпустить их снова на условиях, которые были бы запрещены, если бы они попытались предоставить финансовую помощь аналогичным образом для покупки третьей стороной.

Примечания

  1. ^ Сольный концерт 5 ЕС Директива 2006/68 / EC от 6 сентября 2006 г. о внесении поправок во Вторую Директиву о Законе о компаниях и статья 23 Вторая директива о корпоративном праве
  2. ^ Статья 207c, Вторая книга Гражданского кодекса Нидерландов
  3. ^ См., Например, раздел 151 (3) Закона о компаниях 1985 года Соединенного Королевства.
  4. ^ См. Закон о компаниях 1985 года, раздел 152 (1) (a)
  5. ^ Видеть Р против Лоранг (1931) 22 Cr App R 167; 75 Sol Jo 121
  6. ^ Например Соединенное Королевство Закон о компаниях 2006 г. вернул законодательство Великобритании к минимальному уровню регулирования, требуемому в соответствии с Директива ЕС 77/91 / EEC, отменив запрет для частных (но не государственных) компаний, см. S677 et seq.
  7. ^ См., Например, Закон о компаниях 1985 г. ss155-158 для процедуры в Великобритании