Финансист - Fundsmith

Финансист
ПромышленностьИнвестиции
ЖанрУправление фонда
Основан1 ноября 2010 г.; 10 лет назад (2010-11-01) в Лондон, Англия
ОсновательТерри Смит
Штаб-квартираКавендиш-сквер,
Лондон
,
Англия
Количество локаций
2
Обслуживаемая площадь
Глобальный
Ключевые люди
ПродуктыОткрытые акционерные фонды и инвестиционные фонды
СервисыФинансовые услуги
АУМУвеличение 26 млрд фунтов стерлингов (Декабрь 2019 г.)
Количество работников
28 (2018)
Интернет сайтhttps://www.fundsmith.co.uk

Финансист Лондонская компания по управлению инвестициями, основанная в 2010 г. Терри Смит. По состоянию на декабрь 2019 года под управлением Fundsmith находятся активы на сумму 26 млрд фунтов стерлингов.[1] Смита называли «английским Уорреном Баффетом» после того, как он достиг превосходной доходности инвестиций с помощью стратегий, аналогичных стратегиям американского инвестора.[2]

Fundsmith придерживается долгосрочной инвестиционной философии. Его фонды стремятся владеть концентрированными портфелями котируемых предприятий, стоимость которых будет расти с годами, выбранных на основе фундаментальных показателей компании, защищаемых конкурентных преимуществ и привлекательной оценки. Отдельные акции отбираются посредством тщательного внутреннего восходящего анализа.[3]

Инвестиционная стратегия

Fundsmith ищет компании, генерирующие высокие прибыль на капитал и работа в секторах, связанных с большим количеством повседневных повторяющихся событий и транзакций, таких как товары повседневного спроса и медицинские расходные материалы. Он избегает новых технологических компаний из-за присущей им непредсказуемости; он также избегает фирм в сильно циклических отраслях, таких как авиакомпании и недвижимость. Смит не инвестирует в банки, поскольку они полагаются на кредитное плечо и финансовый инжиниринг.[4] С 1984 по 1989 год он занимал первое место в рейтинге аналитиков Barclays в Лондоне.[5]

Fundsmith также ищет компании с установленным конкурентным преимуществом, например, Автоматическая обработка данных, процессор расчета заработной платы, большая установленная база программного обеспечения которого, по словам Смита, дает таким фирмам «рента -подобные характеристики ». Как Смит сказал газете Telegraph в 2015 году: «Реальность такова, что мы не стремимся предсказать, кто победит, а скорее делаем ставку на компанию, которая уже выиграла».[6]

Fundsmith инвестирует от имени физических лиц, управляющие капиталом, учреждения, частные банки, известные семьи, благотворительные организации и пожертвования. Все четыре партнера фирмы вкладывают в фонд свои собственные деньги, причем у Смита в нем более 60 миллионов фунтов стерлингов.[7]

С инвесторов в Fundsmith взимается 1% комиссии за управление ежегодно; фонд не взимает комиссионных сборов, первоначальных сборов или сборов за выкуп. Фонд также избегает более высоких операционных расходов, связанных с частыми сделками.[8]

Фонды

Fundsmith управляет тремя основными инвестиционными инструментами: Fundsmith Equity Fund, инвестиционной компанией открытого типа («OEIC»); Fundsmith Emerging Equities Trust, закрытый инвестиционный фонд закрытого типа, основанный в 2014 году и ориентированный на акции развивающихся рынков (LSE: FEET); и Smithson Investment Trust, зарегистрированный закрытый инвестиционный траст, основанный в 2018 году и специализирующийся на мировых акциях со средней капитализацией (LSE: SSON).[9]

Fundsmith также управляет люксембургским SICAV, который фонд пополнения который содержит только единицы в OEIC; и Delaware L.P. (Fundsmith Equity Fund L.P.), которая следует той же стратегии, но доступна для налогоплательщиков США, которым нужна форма Schedule K-1 для Налоговой службы.

Фонд акционерного капитала Fundsmith

Вкладывая средства на глобальном уровне, Фонд инвестирует в предприятия, способные обеспечить высокую отдачу на вложенный капитал; чьи преимущества трудно воспроизвести и в значительной степени невосприимчивы к технологическим изменениям; и где рост обеспечивается за счет реинвестированных денежных потоков.

Fundsmith заявляет, что в его портфель в любое время будет входить 20-30 компаний; Смит сказал, что в мире не более 70 акций, которые соответствуют инвестиционным критериям Fundsmith; их история обычно охватывает несколько десятилетий и множество экономических циклов.[10]

Fundsmith инвестирует в компании с большой рыночной капитализацией, используя акции, которыми легко торговать, чтобы поддерживать ликвидность для инвесторов.

К июлю 2019 года доходность фонда с момента создания в ноябре 2010 года составила 383,3%, при этом среднегодовой темп роста составил 19,7%; за тот же период фонд опередил рост мирового индекса акций MCSI (179,2%) и облигаций Великобритании (42,2%).[11] По данным Bloomberg, результаты фонда (по состоянию на август 2019 года) помещают его в 97, 99 и 99 процентили по сравнению с мировыми аналогами за 1, 3 и 5 лет соответственно.

Фондовый консультант Emerging Equities Trust

FEET использует ту же инвестиционную стратегию, что и Fundsmith Equity Fund, но с одним дополнительным аспектом: компании, в которые инвестирует FEET, будут иметь большую часть своих операций или доходов, полученных из развивающихся стран.[12]

FEET был создан как траст закрытого типа из-за неликвидности развивающихся рынков. На момент запуска Смит сказал, что портфель FEET будет включать 45-55 инвестиций, и около 20% его инвестиционной совокупности составляют котируемые дочерние компании, ассоциированные компании или франчайзи транснациональных компаний, которые также входят в инвестиционную совокупность Fundsmith Equity Fund.[13]

FEET инвестирует в компании, бóльшая часть своей деятельности или доходов от которых поступает в развивающиеся страны, и которые напрямую связаны с ростом классов потребителей в этих странах. Более половины фонда инвестируется в Азии, в основном в Индию; Смит в целом скептически относится к инвестициям в Китай.[14]

Смит утверждал, что «... одна из самых надежных тенденций, которые мы наблюдали за последние 20 лет, - это рост класса потребителей в развивающемся мире. Когда они достигают дохода в 7000 долларов на душу населения, они начинают хотеть немного соуса. их еда, чтобы сделать ее вкус лучше. Им нужно некоторое удобство, даже если это просто лапша быстрого приготовления ».[15]

С момента создания до марта 2016 года стоимость чистых активов траста упала на 4%, а цена его акций - на 2%. Смит ожидает, что FEET в конечном итоге превзойдет Фонд акций, утверждая, что окончание количественного смягчения ФРС и слабость китайской экономики являются привлекательной отправной точкой для долгосрочных инвесторов.[15]

Фонд устойчивого развития Fundsmith

В ноябре 2017 года Fundsmith запустила Фонд устойчивого развития Fundsmith, ориентированный на институциональных инвесторов и благотворительные организации. Он был разработан на основе инвестиций, которыми управлял Терри Смит. Комический рельеф.[16] Фонд преследует этическую цель и исключает вложения в морально противоречивые отрасли, такие как нефть, табак и азартные игры.

Операции

Штаб-квартира Fundsmith находится в лондонском Вест-Энде. В фирме работает 16 человек и четыре партнера-собственника. Смит является генеральным директором и ИТ-директором, а также принимает инвестиционные решения вместе с руководителем отдела исследований Fundsmith Джулианом Робинсом, с которым он впервые работал 30 лет назад.[12]

Терри Смит

Терри Смит, MNZM бывший исполнительный директор Коллинз Стюарт и Tullett Prebon.[17] Частый комментатор средств массовой информации по финансовым вопросам, Смит ведет обширный блог на инвестиционные и политические темы и ведет обозреватель в Financial Times.[18]

Впервые Смит стал известен после публикации его книги в 1992 году. Учет роста, в котором разоблачена вводящая в заблуждение практика бухгалтерского учета обанкротившихся (но явно успешных) фирм в 90-х годах. Смит был уволен своим работодателем за отказ забрать книгу; впоследствии он стал одним из самых продаваемых в Великобритании научно-популярным изданием, на одном этапе превзойдя Стивена Хокинга Краткая история времени и возглавляет чарты научной литературы.[1]

использованная литература

  1. ^ "О нас". www.fundsmith.co.uk. Получено 2020-04-19.
  2. ^ «Терри Смит: герой или злой гений? - Стратегия фонда». 2013-02-19. Получено 2016-07-19.
  3. ^ «Документы». www.fundsmith.co.uk. Получено 2019-08-03.
  4. ^ «Как Fundsmith Equity показывает лучшие результаты за год с момента запуска | 3 ноября 2015 года | Trustnet Direct». www.trustnetdirect.com. Получено 2016-07-19.
  5. ^ «Терри Смит: Почему я не инвестирую в« ужасные »банки». Получено 2016-07-19.
  6. ^ «Терри Смит: что инвесторы могут узнать из 500 выигрышных ставок Алекса Берда на скачках». Получено 2016-07-19.
  7. ^ «Инвестиционный менеджер Терри Смита Fundsmith выплачивает партнерам почти 14 миллионов фунтов стерлингов после того, как выручка выросла до 26,3 миллиона фунтов стерлингов». 17 января 2016 г.. Получено 6 декабря 2018.
  8. ^ Терри Смит: «Забудьте об активных фондах, купите вместо этого индексный фонд.'". Получено 2016-07-19.
  9. ^ «Рекордный рост Smithson на 2% в первый день торгов». Городской провод. 19 октября 2018 г.. Получено 6 декабря 2018.
  10. ^ "FE Trustnet News and Research". www.trustnet.com. Получено 2016-07-19.
  11. ^ "Фондовый инвестор | Фондовый агент | Информационные бюллетени по фондам". ИП Trustnet. Получено 2016-07-19.
  12. ^ а б «Терри Смит запускает фонд, предназначенный для восстановления« сломанной »отрасли». Получено 2016-07-19.
  13. ^ «Терри Смит открывает фонд акций развивающихся стран». MorningstarUK. Получено 2016-07-19.
  14. ^ «Терри Смит: я скептически отношусь к Китаю». MorningstarUK. Получено 2016-07-19.
  15. ^ а б «Терри Смит: мое растущее доверие должно превзойти мой фонд». Получено 2016-07-19.
  16. ^ «Новости на выходных - заголовки новостей о личных финансах на этой неделе». The Financial Times. 3 ноября 2017 г.. Получено 8 декабря 2017.
  17. ^ Поклон, Майкл (04.06.2014). «Терри Смит уйдет с поста босса Tullett Prebon». Получено 2016-07-19.
  18. ^ «Терри Смит - личные финансы - Financial Times». www.ft.com. Получено 2016-07-19.