Питер Крэмтон - Peter Cramton

Питер Крэмтон
Питер Крэмтон.jpg
Родившийся (1957-11-12) 12 ноября 1957 г. (63 года)
НациональностьАмериканец
Супруг (а)Кэтрин Дурнелл Крэмтон
Академическое образование
ОбразованиеКорнелл Университет, B.Sc. (1980)
Стэндфордский Университет, Кандидат наук. (1984)
ТезисРоль времени и информации в переговорах  (1984)
ДокторантРоберт Уилсон
Академическая работа
ДисциплинаЭкономист
СубдисциплинаАукционы и дизайн рынка
УчрежденияУниверситет Мэриленда с 1993
Кельнский университет с 2018

Питер Крэмтон американский экономист и академик. Он профессор экономики в Университет Мэриленда, Почетный с 2018 года и заведующий кафедрой рыночного дизайна в области экономики Кельнский университет.[1]

Исследования Крэмтона сосредоточены на трех связанных областях. Первый - теория торга, в которой он изучает роль времени и информации в определении результатов переговоров. Второй - теория и практика аукционов, где он исследует продажу на аукционе взаимосвязанных предметов, таких как радиоспектр, электричество, финансовые ценные бумаги, необработанные алмазы, слоты аэропорта, и домены верхнего уровня. Его работа на торгах и аукционах тесно связана с его третьей темой: дизайн рынка. Его работа по дизайну рынка касается коммуникаций, энергетики, финансов, транспорта и здравоохранения.[2]

Крэмтон написал более ста статей. По данным на 2020 год, его работы цитировались более 14 400 раз. Google ученый. Его наиболее известными публикациями являются: «Торговля с неполной информацией: модель бесконечного горизонта с двусторонней неопределенностью», «Эффективное расторжение партнерства, стратегическая задержка в переговорах с двусторонней неопределенностью», «Забастовки и отказ в переговорах о заработной плате: теория. и данные, Спектральные аукционы FCC: ранняя оценка »,« Снижение спроса и неэффективность аукционов с несколькими единицами »и« Гонка вооружений в сфере высокочастотной торговли: частые серийные аукционы как реакция рыночного дизайна ».[3]

ранняя жизнь и образование

Крэмтон получил степень бакалавра наук от Корнелл Университет в 1980 году. Затем он присоединился к Стэндфордский Университет, где в 1984 году получил степень доктора философии.[1] Его диссертация была «Роль времени и информации в переговорах».[4]

Карьера

Крэмтон присоединился Йельский университет в 1984 г. в качестве доцента, а в 1988 г. - доцентом. Стэндфордский Университет в качестве национального стипендиата Институт Гувера в 1992–93 гг. Затем он поступил в Мэрилендский университет в 1993 году в качестве адъюнкт-профессора. В 1996 году он был назначен профессором.[5]

2015–2017 гг. Крэмтон провел за границей в качестве профессора Европейский университетский институт в Флоренция, Италия[6] и как член международного факультета Кельнского университета в Германия.[7] В 2017 году он присоединился к Институту Рейнхарда Зельтена в качестве научного сотрудника. В 2018 году он присоединился к Кельнскому университету в качестве профессора экономики и кафедры дизайна рынка.[1]

В 2010 году Крэмтон начал работу по улучшению закупок Medicare. Это получило некоторую поддержку, и в 2012 году он дал показания перед Конгрессом США по этому поводу.[8] Инновации на рынке были окончательно реализованы в 2019 году. Крэмтон был исследователем десяти грантов Национального научного фонда. Он также получил гранты от Федерального управления гражданской авиации и Министерства сельского хозяйства США.[5]

Крэмтон был заместителем редактора журнала Наука управления с 2018 года.[9]

Работа с дизайном аукциона

Крэмтон - главный сторонник использования аукционов, а не дедушка, разрешений на выбросы. Он участвовал в разработке многих аукционов по продаже электроэнергии, которые проводятся по всему миру.[10][11] В области телекоммуникаций вместе с Ларри Осубелем и Полом Милгромом он изобрел аукцион комбинаторных часов. Этот комбинаторный дизайн аукциона использовался на более чем десяти крупных аукционах по продаже спектра в Европе, Канаде и Австралии.[12][13]

На финансовых рынках он вместе с Эриком Будишем и Джоном Шимом критиковал высокочастотную торговлю. Его книга, Комбинаторные аукционы, отредактировано с помощью Йоав Шохам и Ричард Стейнберг, имеет более 1300 цитирований. В книге объясняется, зачем и как проводить аукционы с пакетными торгами.[14]

Он консультировал по аукционам электроэнергии и реструктуризации рынка электроэнергии в Новой Англии, Альберте, Колумбии, Великобритании, Франции и Новой Зеландии. Он входит в совет директоров Совета по надежности электроснабжения Техаса (ERCOT), оператора электросетей Техаса.[15] Он помогал руководить регуляторными органами в США, Канаде, Великобритании и Австралии, а также консультировал участников тендера во многих странах и отраслях. Он помог изменить общую практику продаж необработанных алмазов с непрозрачных картелей на прозрачные аукционы.[16]

Один из последних проектов Крэмтона - уменьшить заторы на дорогах и выбросы загрязняющих веществ за счет использования планирования, маршрутизации и ценообразования в реальном времени.[17]

Предпринимательство

Наряду с академической работой Крэмтон принимал участие в предпринимательской деятельности и в совете директоров многих организаций. В 1993 году он основал Cramton Associates, которая предоставляет правительствам и организациям консультации по аукционам и дизайну рынка. Через Cramton Associates Крэмтон консультировал многие правительства по вопросам разработки сложных аукционных рынков.[18]

Крэмтон является главным экономистом Innovate Auctions, которая предоставляет веб-системы аукционов правительствам и промышленности. Он также является главным экономистом Tremor, компании, которая использует интеллектуальные рынки для улучшения рынков перестрахования. Крэмтон является членом Академической консультативной группы CartaX, компании, которая предоставляет платформу для торговли частным капиталом.[19]

В 1995 году Крэмтон присоединился к Market Design Inc. в качестве директора вместе с Полом Милгромом, Робертом Уилсоном, Престоном Макафи и Джоном Макмилланом. Market Design Inc. (MDI) была основана для воплощения новаторских идей аукционов в жизнь. Основным применением MDI были аукционы по продаже спектра, хотя в период с 1995 по 2016 год MDI реализовал проекты во многих отраслях и странах. В 1999 году Крэмтон стал президентом MDI, а в 2003 году он стал председателем совета директоров и занимал эту должность до закрытия MDI в 2016 году.[7]

В 1999 году вместе с Ларри Осубелем и Пол Милгром, Крэмтон возглавил попытку организовать обмен спектром ТВ-вещания для использования в мобильной связи - инициативу, названную Spectrum Exchange. Крэмтон и его партнеры работали с 1999 по 2001 год над организацией обмена спектром между телевещательными компаниями и операторами мобильной связи. Попытка в конечном итоге провалилась, потому что у операторов мобильной связи было достаточно спектра на ранних аукционах спектра, а у телевещательных компаний были нереалистичные представления о том, сколько им следует платить, учитывая чрезвычайно высокие аукционные цены на спектр, наблюдавшиеся во время пузыря доткомов и телекоммуникаций в 2000 году. Более того, Spectrum Exchange это сделала. у них нет хорошего решения проблемы удержания: проблема существенной телевизионной станции, удерживающейся, чтобы захватить непредвиденные доходы. Это решение должно было исходить от Федеральной комиссии по связи (FCC) и требовало соответствующего законодательства. В конечном итоге потребность в большем спектре частот привела к тому, что Конгресс принял закон, разрешающий проведение стимулирующих аукционов в области вещания. FCC провела аукцион с марта 2016 года по март 2017 года. На аукционе было предоставлено 70 МГц непрерывного спектра в телевизионном диапазоне для мобильной связи. Это позволило более мелким сетевым операторам, таким как T-Mobile, получить необходимый низкополосный спектр для эффективной конкуренции с более крупными операторами, AT&T и Verizon.[20][21]

Исследования и идеи

Исследование Крэмтона проводилось по трем связанным темам: переговоры, аукционы и дизайн рынка. Климатическая политика - одно из важных приложений рыночного дизайна.

Торг

В начале своей карьеры Крэмтон занимался торговлей. Его первая опубликованная статья, которая появилась в Обзор экономических исследований, проанализировали динамическую модель торга, в которой продавец делает повторные предложения покупателю. В документе показано, как время и информация влияют на рациональное поведение агентов, когда обязательство невозможно. Поскольку участники сделки не уверены в том, желательна ли торговля, они должны сообщить часть своей личной информации, прежде чем может быть достигнуто соглашение. Эта потребность в обучении из-за неполной информации о предпочтениях приводит к неэффективности переговоров: торговля часто происходит после дорогостоящих задержек. Таким образом, модель дала объяснение неэффективному ведению переговоров, которое часто встречается на практике.[4]

Крэмтон продолжил развивать ту же тему в своей книге 1992 года. Обзор экономических исследований статья. Роль стратегической задержки анализируется в модели торга с чередованием предложений с бесконечным горизонтом. Опять же, каждый из двух игроков владеет личной информацией, и они нетерпеливы, поскольку затягивание соглашения обходится дорого. Создается равновесие, при котором участники сделки сигнализируют о силе своих позиций на переговорах, откладывая перед тем, как сделать предложение. Торговец, ожидающий большой выгоды от торговли, более нетерпелив, чем тот, кто ожидает небольшой выгоды, и поэтому делает уступки раньше. В конечном итоге торговля происходит всякий раз, когда есть прибыль от торговли, но из-за частной информации только после дорогостоящей задержки.[22]

Его 1992 Американский экономический обзор Статья с Джо Трейси - самая известная из нескольких его работ, которые пересекались между переговорами и экономикой труда. Они дополняют стандартную модель торга дополнительными ходами - забастовками и противниками. Они разрабатывают модель переговоров по контракту между профсоюзом и руководством, основанную на частной информации, в которой форма спора может указывать на ценность игрока.[23]

Аукционы

Крэмтон также написал много хорошо цитируемых статей с оценкой аукционов использования спектра. Наиболее известная из них была опубликована в 1997 г. в журнале «Экономика и стратегия управления». Он оценил результаты нескольких первых аукционов FCC по широкополосной связи.[24] В его статье 1995 года «Деньги из воздуха: общенациональный узкополосный аукцион PCS», также опубликованном в «Журнале экономики и стратегии управления», содержится обширный анализ первого аукциона FCC по использованию спектра (Аукцион №1). В документе определены ключевые элементы стратегии торгов, такие как сокращение спроса, и выявлены недостатки конструкции, которые в конечном итоге исправлены FCC, такие как сигнализация ставок с помощью завершающих цифр заявок.[25]

Дизайн рынка

Первый набег Крэмтона в области рыночного дизайна был, когда он вместе с двумя друзьями из аспирантуры написал свою книгу 1985 года. Econometrica документ о расторжении товарищества. Роджер Майерсон и Марк Саттертуэйт недавно написали свою классическую статью, доказывающую, что при наличии двусторонней неполной информации, независимых частных ценностей и перекрывающихся средств поддержки любой сбалансированный по бюджету механизм продажи товара обязательно неэффективен. Крэмтон и его соавторы рассмотрели сценарий, в котором два или более партнера совместно владеют активом. У каждого партнера есть оценка актива. Как и в модели торга, оценки известны в частном порядке и производятся независимо от общего распределения вероятностей. Они характеризуют совокупность всех совместимых по стимулам и промежуточно-индивидуально рациональных торговых механизмов и дают простое необходимое и достаточное условие для того, чтобы такие механизмы эффективно разрушали партнерство. Построена игра с торгами, которая позволяет добиться такого растворения, когда это возможно. В отличие от результата Майерсона и Саттертуэйта, партнерство может быть расторгнуто эффективно, если ни один из партнеров не владеет слишком большой долей. В документе подчеркивается, что результаты Майерсона и Саттертуэйта по неэффективности зависят как от неопределенности относительно существования выгод от торговли, так и от крайней асимметрии в переговорах между покупателем и продавцом. Когда асимметрия собственности уменьшается, становится возможной эффективная торговля.[26]

Самая цитируемая статья Крэмтона о рыночном дизайне - его 2014 Обзор экономических исследований статья о снижении спроса. Вместе с соавторами Ларри Осубелем, Мареком Пичиа, Марзеной Ростек и Мареком Вереткой он рассматривает аукционы, включающие продажу многих сопутствующих товаров, таких как казначейские аукционы, аукционы по продаже спектра и аукционы электроэнергии. На аукционах с несколькими единицами аукциона ставка за одну единицу может повлиять на выплаты за другие выигранные единицы, что дает стимул различать ставки для разных единиц. Они устанавливают, что такое дифференцированное затенение заявок обычно приводит к неэффективному распределению ex post на аукционах с единой ценой и с оплатой по мере поступления. Они также показывают, что в целом рейтинги эффективности и дохода для двух форматов неоднозначны. Однако в условиях с симметричными участниками аукциона аукцион с оплатой по ставке часто оказывается лучше. При уменьшении предельной полезности, симметричности информации и линейности оплата по ставке дает более высокие ожидаемые доходы. Они объясняют рейтинг через эффекты нескольких единиц, которые не имеют аналогов на аукционах со спросом на единицы. Они приписывают новые стимулы отдельно множественной, но постоянной предельной полезности и убывающей предельной полезности.[27]

В ежеквартальном Журнал экономики часть, Крэмтон и соавторы Эрик Бадиш и Джон Шим утверждали, что гонка вооружений в высокочастотной торговле является признаком ошибочного дизайна рынка. Их основная идея заключается в том, что очевидные возможности механического арбитража, подобные тем, которые наблюдаются в данных, встроены в текущую структуру рынка, которая использует непрерывный портфель лимитных ордеров. Возникающая в результате арбитражная рента вредит предоставлению ликвидности и вызывает нескончаемую социально расточительную гонку вооружений за скорость. Они утверждают, что вместо нынешней структуры рынка финансовые биржи должны использовать частые пакетные аукционы: аукционы с двойной ценой, проводимые, например, каждые десятые доли секунды. То есть время следует рассматривать как дискретное, а не непрерывное, и заказы должны обрабатываться на аукционе партиями, а не последовательно. Дискретное время снижает ценность крошечных преимуществ скорости, а аукцион превращает конкуренцию в скорости в конкуренцию по цене. Следовательно, частые пакетные аукционы устраняют арбитражную ренту, повышают ликвидность для инвесторов и кладут конец гонке вооружений в высокочастотной торговле. В качестве председателя отдела дизайна рынка в Кельнском университете. Его академические обязанности сосредоточены на теоретических, эмпирических и экспериментальных исследованиях в области дизайна рынка. Практическая работа включает консультирование правительств и компаний по вопросам разработки и реализации конкретных рынков.[28]

Климатическая политика

В 1999 году Крэмтон в соавторстве с Сьюзи Керр написал главу книги под названием «Распределительные эффекты регулирования выбросов углерода», опубликованную в Рынок и окружающая среда. Они предложили, что аукцион разрешений на выбросы углерода, в отличие от дедушкиного отцовства, более желателен, потому что он позволяет избежать непредвиденных выгод для загрязнителей. Идея получила дальнейшее развитие в статье в Energy Policy. Первые участники схем торговли квотами на выбросы, такие как Европейский Союз, изначально создавали большие квоты пропорционально выбросам. Однако, согласно анализу Крэмтона-Керра, большие непредвиденные прибыли этих загрязнителей в конечном итоге вынудили ЕС выставить квоты на аукционах.[29]

В статье 2015 г. Природа, а в книге Глобальное ценообразование за выбросы углерода, Крэмтон и его соавторы объясняют, что взаимность является важным недостающим компонентом в содействии сотрудничеству в переговорах по климату между странами.[30][31]

Награды и отличия

  • 1984 - Премия Леонарда Дж. Сэвиджа за выдающуюся диссертацию по байесовской экономике
  • 1992-93 - национальный научный сотрудник Гувера, Гуверовский институт, Стэнфордский университет
  • 2007 - стипендиат, Фонд Рокфеллера, Вилла Сербеллони, Белладжио, Италия
  • 2012 - Награда за выдающиеся заслуги, Американская ассоциация по уходу на дому[32]
  • 2014 - Победитель премии AQR Insight Award за самую проницательную неопубликованную статью в области финансов
  • 2015 - Победитель конкурса Best Paper на Зимней финансовой конференции в Юте[33]

Публикации

Книги

  • Комбинаторные аукционы, (с Йоавом Шохамом и Ричардом Штейнбергом) MIT Press, 2006.
  • Энергия ветра в Колумбии: основа для выхода на рынок (с Уолтером Вергара, Алехандро Дибом, Нацуко Тоба и Ирен Лейно) Всемирный банк, Вашингтон, округ Колумбия, июль 2010 г.
  • Глобальное ценообразование на выбросы углерода - путь к сотрудничеству в области климата (с Дэвидом Дж. К. Маккеем, Акселем Оккенфельсом и Стивеном Стофтом), MIT Press, 2017.

Избранные статьи

  • «Торговля с неполной информацией: модель бесконечного горизонта с двусторонней неопределенностью», Обзор экономических исследований, 51, 579–593, 1984.
  • «Растворение партнерства эффективно» (совместно с Робертом Гиббонсом и Полом Клемперером) Econometrica, 55, 615–632, 1987.
  • «Стратегическая задержка в переговорах с двусторонней неопределенностью», Обзор экономических исследований, 59, 205–225, 1992.
  • «Забастовки и несогласие с переговорами о заработной плате: теория и данные» (совместно с Джозефом С. Трейси), American Economic Review, 82, 100–121, 1992.
  • «Деньги из воздуха: общенациональный узкополосный аукцион PCS», Журнал экономики и стратегии управления, 4, 267–343, 1995.
  • «Спектральные аукционы FCC: предварительная оценка», Журнал экономики и стратегии управления, 6: 3, 431–495, 1997.
  • «Восходящие аукционы», European Economic Review, 42: 3-5, 745–756, май 1998 г.
  • «Сговор на торгах: уроки спектральных аукционов FCC», (совместно с Джесси Шварцем) Journal of Regulatory Economics, 17, 229–252, май 2000 г.
  • «Торговля с неполной информацией» (с Лоуренсом М. Осубелем и Раймондом Дж. Денекером), Роберт Дж. Ауман и Серджиу Харт, ред., Справочник по теории игр, том. 3, Амстердам: Elsevier Science B.V., Глава 50, 1897–1945, 2002.
  • «Аукционы по продаже разрешений на выбросы углерода: как и почему выставлять на аукцион не дедушку», (совместно с Сюзи Керр) Energy Policy, 30, 333–345, 2002.
  • «Рынок мощности, который имеет смысл», (со Стивеном Стофтом) Electricity Journal, 18, 43–54, август / сентябрь 2005 г.
  • «Аукцион часов и прокси: практический комбинаторный дизайн аукциона» (совместно с Лоуренсом М. Осубелем и Полом Милгромом) в Питере Крэмтоне, Йоаве Шохаме и Ричарде Стейнберге (ред.), Combinatorial Auctions, Глава 5, 115–138, MIT Пресса, 2006.
  • «Основы рынка мощности» (совместно с Акселем Окенфельсом и Стивеном Стофтом), Экономика энергетики и экологической политики, 2: 2, сентябрь 2013 г.
  • «Снижение спроса и неэффективность аукционов с несколькими единицами», (совместно с Лоуренсом М. Осубелем, Мареком Пицей, Марзеной Ростек и Мареком Вереткой) Обзор экономических исследований, 81: 4, 1366–1400, 2014.
  • «Высокочастотная гонка вооружений: частые серийные аукционы как ответ рыночного дизайна» (совместно с Эриком Будишем и Джоном Шимом), Ежеквартальный журнал экономики, 130: 4, 1547–1621, ноябрь 2015 г.

Рекомендации

  1. ^ а б c "Питер Крэмтон".
  2. ^ "-Питер Крэмтон".
  3. ^ "Питер Крэмтон - ученый Google".
  4. ^ а б «Роль времени и информации в переговорах».
  5. ^ а б "Резюме Питера Крэмтона".
  6. ^ «Глобальное ценообразование за выбросы углерода - путь к сотрудничеству в области климата».
  7. ^ а б "Проф. Питер Крэмтон, доктор философии".
  8. ^ «Брифинг Конгресса по программе аукционов Medicare».
  9. ^ "Редакция - Управленческая наука".
  10. ^ «Дизайн рынка электроэнергии».
  11. ^ «Почему нам нужно придерживаться аукционов с единой ценой на рынках электроэнергии».
  12. ^ «Аукцион Clock-Proxy: Практический комбинаторный дизайн аукциона» (PDF).
  13. ^ «Обзор комбинаторных аукционов» (PDF).
  14. ^ «Комбинаторные аукционы - под редакцией Питера Крэмтона, Йоава Шохама и Ричарда Стейнберга - Кембридж и Лондон: MIT Press, 2006» (PDF).
  15. ^ «PUC утверждает нового независимого директора в Совет директоров ERCOT».
  16. ^ «Продажа алмазов на аукционе: процесс конкурентных продаж Ekati Diamonds BHP Billiton».
  17. ^ «Ученые представляют концепцию ликвидации пробок».
  18. ^ "Cramton Associates".
  19. ^ «Предпринимательство».
  20. ^ "Может ли этот ирландский предприниматель Netflix заниматься беспроводной промышленностью?".
  21. ^ "Немецкий аукцион 4G Spectrum: дизайн и поведение".
  22. ^ «Стратегическое затягивание переговоров с двусторонней неопределенностью».
  23. ^ «Забастовки и несогласие в переговорах по заработной плате: теория и данные».
  24. ^ «Спектральные аукционы FCC: предварительная оценка».
  25. ^ "Деньги из воздуха: общенациональный узкополосный аукцион ПК".
  26. ^ «Растворение партнерства эффективно».
  27. ^ «Снижение спроса и неэффективность аукционов с несколькими единицами».
  28. ^ «Выбор редакции. Гонка вооружений в сфере высокочастотной торговли: частые серийные аукционы как ответ рыночного дизайна».
  29. ^ «Распределительные эффекты регулирования выбросов углерода: почему выставленные на аукцион разрешения на выбросы углерода привлекательны и осуществимы» (PDF).
  30. ^ «Цена углерода - я сделаю это, если хотите».
  31. ^ «Обзор» глобального углеродного ценообразования: путь к сотрудничеству в области климата"".
  32. ^ "Американская ассоциация по уходу на дому призывает к созданию рыночной альтернативы некорректной программе конкурсных торгов Medicare".
  33. ^ «Премия за лучшую работу».